Vàng lên ngôi, Trung Quốc giảm kỷ lục nắm giữ trái phiếu Mỹ

Xu hướng giảm nắm giữ nợ Mỹ và chiến lược mới của Trung Quốc

Trung Quốc, quốc gia từng là chủ nợ lớn nhất của Mỹ, đang thực hiện một bước đi chiến lược quan trọng khi liên tục cắt giảm lượng trái phiếu Chính phủ Mỹ mà họ nắm giữ. Theo số liệu mới nhất từ Bộ Tài chính Mỹ công bố vào ngày 15/01/2026, giá trị trái phiếu Mỹ trong danh mục nắm giữ của Bắc Kinh đã rơi xuống mức thấp nhất kể từ năm 2008. Đây không chỉ là một sự thay đổi về con số đơn thuần mà còn phản ánh một bước ngoặt lớn trong chính sách quản lý tài chính quốc gia của Trung Quốc sau gần hai thập kỷ duy trì vị thế chủ chốt.

Dữ liệu chi tiết cho thấy, tính đến tháng 11 năm ngoái, lượng trái phiếu Mỹ của Trung Quốc chỉ còn ở mức 682,6 tỷ USD, giảm đáng kể so với con số 688,7 tỷ USD vào tháng trước đó. Việc liên tục bán ra hoặc không mua thêm nợ Mỹ đã đưa quy mô nắm giữ của họ xuống mức kỷ lục mới trong vòng 17 năm qua. Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh mối quan hệ giữa Washington và Bắc Kinh vẫn đang ở trong trạng thái căng thẳng và có nhiều diễn biến phức tạp, khiến phía Trung Quốc phải thận trọng hơn với các tài sản định danh bằng đồng USD.

Điều thú vị là trong khi Trung Quốc miệt mài cắt giảm, thì các chủ nợ nước ngoài khác lại có xu hướng ngược lại, đẩy tổng lượng nợ Mỹ do nước ngoài nắm giữ lên mức cao kỷ lục. Điển hình là Nhật Bản và Vương quốc Anh đã liên tục gia tăng tỷ trọng của mình. Cụ thể, Nhật Bản hiện đang nắm giữ tới 1.200 tỷ USD sau khi mua thêm 2,6 tỷ USD, trong khi Anh cũng tăng thêm 10,6 tỷ USD để đạt mốc 888,5 tỷ USD. Điều này tạo nên một bức tranh trái ngược hoàn toàn trên thị trường tài chính quốc tế giữa nhóm đồng minh của Mỹ và phía Trung Quốc.

Dù giảm tỷ lệ nợ Mỹ, Trung Quốc vẫn tự hào sở hữu kho dự trữ ngoại hối lớn nhất thế giới, đạt tổng cộng hơn 3.357 tỷ USD tính đến cuối tháng 12 năm 2025. Việc điều chỉnh danh mục đầu tư không có nghĩa là sức mạnh tài chính của họ suy giảm, mà thực chất là một cuộc tái cơ cấu quy mô lớn. Với nguồn lực tài chính dồi dào, Bắc Kinh có đủ khả năng để thay đổi "giỏ hàng" đầu tư của mình mà không làm ảnh hưởng đến sự ổn định chung của nền kinh tế trong nước, đồng thời tìm kiếm những kênh sinh lời an toàn hơn.

>>Xem thêm:  Vị thế độc tôn của đồng Đô la Mỹ đang bị đe dọa như thế nào?

Dịch chuyển dòng vốn sang vàng và các tài sản thay thế

Theo đánh giá của các chuyên gia kinh tế, việc Trung Quốc giảm nắm giữ nợ Mỹ là một phần trong kế hoạch dài hạn nhằm đa dạng hóa dự trữ ngoại hối. Thay vì phụ thuộc quá nhiều vào đồng đô la Mỹ vốn tiềm ẩn nhiều rủi ro chính trị, Bắc Kinh đang chuyển hướng dòng vốn sang các loại tiền tệ khác không phải USD và các khoản đầu tư cổ phiếu tại thị trường nước ngoài. Mục tiêu cốt lõi của hành động này là nhằm bảo vệ an ninh tài chính quốc gia và giảm thiểu tác động nếu có các lệnh trừng phạt hoặc biến động kinh tế từ phía Mỹ.

Trong danh mục tài sản thay thế, vàng nổi lên như một lựa chọn hàng đầu của Trung Quốc. Việc tích trữ vàng không chỉ giúp bảo toàn giá trị tài sản trước sự lạm phát của các đồng tiền giấy mà còn mang tính chiến lược trong việc củng cố sức mạnh cho đồng Nhân dân tệ. Trong những năm gần đây, ngân hàng trung ương nước này đã liên tục gia tăng khối lượng vàng dự trữ, coi đây là một lá chắn vững chắc trước những sóng gió địa chính trị toàn cầu và sự bấp bênh của thị trường tài chính phương Tây.

Quá trình này còn được gọi là nỗ lực "phi đô la hóa" trong dự trữ quốc gia. Bằng cách giảm tỷ trọng trái phiếu Mỹ, Trung Quốc đang nỗ lực hạ thấp mức độ ảnh hưởng của chính sách tiền tệ Mỹ đối với nền kinh tế của mình. Khi lãi suất tại Mỹ biến động hoặc khi Washington sử dụng đồng USD như một công cụ gây áp lực, một danh mục đầu tư đa dạng bao gồm vàng, ngoại tệ khác và cổ phiếu quốc tế sẽ giúp Bắc Kinh giữ vững thế chủ động và linh hoạt hơn trong việc điều tiết kinh tế vĩ mô.

Golden Fund nhận định: Xu hướng này sẽ còn tiếp tục trong tương lai khi Trung Quốc tìm cách định vị lại vai trò của mình trên bản đồ tài chính thế giới. Việc điều chỉnh phân bổ tài sản chiến lược không chỉ là phản ứng nhất thời trước những bất ổn với Washington mà là một bước đi có tính toán kỹ lưỡng. Sự chuyển dịch này được dự báo không chỉ ảnh hưởng đến giá trị trái phiếu Mỹ mà còn có tác động lan tỏa, thúc đẩy giá vàng và các loại tài sản phi đô la khác duy trì ở mức cao trong dài hạn.