JP Morgan dự báo vàng sẽ chạm mốc $6.300 bất chấp cú sập lịch sử

Vàng và Bạc: Cú rơi thẳng đứng từ đỉnh cao lịch sử

Thị trường vàng và bạc vừa trải qua đợt sụt giảm tồi tệ nhất trong nhiều thập kỷ. Chỉ trong phiên thứ Sáu, giá vàng đã lao dốc từ mức cao kỷ lục $5.600 xuống dưới mốc $5.000, bốc hơi gần $1.000 chỉ trong một ngày. Bạc còn thê thảm hơn khi sụt giảm 31%, đánh dấu mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ năm 1980. Đây là một cú sốc cực lớn đối với giới đầu tư sau một năm 2025 tăng trưởng phi mã.

Golden Fund nhận định một trong những ngòi nổ chính cho đợt bán tháo này đến từ việc Tổng thống Trump đề cử ông Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Với quan điểm "diều hâu" (ưu tiên kiểm soát lạm phát và thắt chặt tiền tệ), sự xuất hiện của Warsh đã dập tắt nỗi lo về việc ngân hàng trung ương mất đi sự độc lập. Đồng USD ngay lập tức tăng giá mạnh, kích hoạt làn sóng chốt lời ồ ạt sau khi vàng đã tăng 66% và bạc tăng tới 135% trong suốt năm 2025.

Tuy nhiên, Warsh chỉ là cái cớ. Các chuyên gia trước đó đã cảnh báo rằng đà tăng trưởng đang bị quá đà và các chỉ số kỹ thuật đều ở mức báo động đỏ. Khi biến động xảy ra, tính thanh khoản nhanh chóng cạn kiệt, các ngân hàng bắt đầu rút lui. Lệnh gọi ký quỹ (margin call) đã buộc những nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy phải tháo chạy bằng mọi giá, khiến "con tàu" đang đông đúc nhà đầu tư bỗng chốc lật nhào.

Giới đầu cơ Trung Quốc đóng vai trò quan trọng trong cả quá trình tăng giá lẫn sụp đổ này. Dòng tiền nóng từ các nhà đầu tư cá nhân và các quỹ thuật toán tại Trung Quốc đã đẩy giá lên mức không tưởng, tạo ra cảnh tượng người dân xếp hàng dài mua vàng miếng giống như những năm 1980. Khi xu hướng đảo chiều do tin tức từ Mỹ, chính những nhà đầu tư này đã ồ ạt bán ra để bảo toàn lợi nhuận, khiến giá bạc có lúc giảm tới 26% chỉ trong vài giờ.

>>Xem thêm: Thị trường vàng Trung Quốc dậy sóng: Quỹ đầu tư đóng cửa, người dân đổ xô đi "bắt đáy"

Phản ứng của thị trường châu Á và dự báo về thị trường tương lai

Trái ngược với tâm lý tháo chạy ở New York, người dân Singapore lại coi cú sập này là cơ hội vàng. Tại trụ sở ngân hàng UOB, khách hàng vẫn xếp hàng dài để mua vàng vật chất ngay cả khi giá đang rơi tự do. Điều này cho thấy nhu cầu tiêu dùng nhỏ lẻ tại châu Á có sức chống chịu cực kỳ tốt. Đối với họ, đợt giảm giá này là một món hời để tích lũy tài sản dài hạn chứ không phải là một điềm báo nguy hiểm.

Số liệu từ UOB cho thấy doanh số bán vàng vật chất tăng 42% và các tài khoản tiết kiệm vàng tăng 65% tính đến cuối năm 2025. Xu hướng này phản ánh một sự thay đổi lớn: Người dân châu Á đang ưu tiên các tài sản hữu hình trong bối cảnh lo ngại về tiền tệ và biến động thị trường toàn cầu. Trong khi các nhà giao dịch phương Tây hoảng loạn thoát hàng, người mua châu Á lại bình tĩnh nhảy vào thị trường.

Bất chấp cú sập kỷ lục, các "ông lớn" ngân hàng như JP Morgan vẫn giữ vững niềm tin. Chỉ vài giờ sau đợt bán tháo, JP Morgan đã nâng mục tiêu giá vàng cuối năm lên $6.300 (tức tăng 35% so với mức hiện tại). Họ cho rằng động lực chính vẫn là các ngân hàng trung ương đang không ngừng gom vàng để đa dạng hóa dự trữ, giảm bớt sự phụ thuộc vào đồng USD. Deutsche Bank cũng đồng tình khi duy trì dự báo vàng sẽ đạt mốc $6.000.

Đáng chú ý nhất là động thái từ Morgan Stanley khi họ quyết định từ bỏ mô hình đầu tư cổ điển 60/40 (60% cổ phiếu, 40% trái phiếu). Giám đốc đầu tư Mike Wilson hiện khuyến nghị danh mục 60/20/20, trong đó vàng chiếm tới 20%. Ông khẳng định trái phiếu không còn là hầm trú ẩn an toàn như trước, và vàng mới chính là tài sản "chống lại sự mong manh" tốt nhất để phòng ngừa lạm phát và rủi ro tài khóa trong kỷ nguyên mới.