Dự trữ bạc tại Thượng Hải (SHFE) vừa chạm mức thấp kỷ lục trong 10 năm qua, giảm hơn 88% so với đỉnh năm 2021. Sự khan hiếm này bắt nguồn từ nhu cầu xe điện, điện mặt trời tăng vọt và xuất khẩu mạnh sang London, báo hiệu một đợt bùng nổ giá bạc toàn cầu.
Thực trạng khan hiếm và sự sụt giảm kỷ lục của kho dự trữ bạc
Lượng bạc dự trữ tại Sàn giao dịch Tương lai Thượng Hải (SHFE) vừa rơi xuống mức thấp nhất trong gần một thập kỷ qua. Sự sụt giảm mạnh mẽ này không chỉ là một con số thống kê đơn thuần mà còn là dấu hiệu cảnh báo về tình trạng thắt chặt nguồn cung bạc vật chất trên phạm vi toàn cầu. Việc kho dự trữ tại một trong những trung tâm giao dịch lớn nhất thế giới cạn kiệt đang dấy lên những lo ngại nghiêm trọng về tính ổn định của chuỗi cung ứng kim loại quý này trong tương lai gần.
Các số liệu thống kê mới nhất cho thấy lượng bạc sẵn sàng để giao hàng trên sàn SHFE đã giảm xuống chỉ còn khoảng 350 tấn, mức thấp nhất ghi nhận được kể từ năm 2015. Theo dữ liệu từ CEIC (một đơn vị cung cấp cơ sở dữ liệu chuyên sâu về kinh tế vĩ mô, tài chính và các ngành công nghiệp), tính đến ngày 9 tháng 2 năm 2026, lượng tồn kho chỉ còn chính xác 318,546 tấn. Con số này cho thấy một tốc độ sụt giảm rất nhanh nếu so với mức 349,900 tấn chỉ vừa được báo cáo vào vài ngày trước đó (6 tháng 2 năm 2026). Điều này chứng tỏ áp lực rút hàng ra khỏi kho đang diễn ra vô cùng dồn dập.
Để thấy rõ mức độ nghiêm trọng, chúng ta cần nhìn lại lịch sử khi lượng bạc dự trữ từng đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại là 3.091,112 tấn vào ngày 12 tháng 1 năm 2021. So với thời điểm đó, kho dự trữ hiện tại đã bốc hơi hơn 88%. Sự sụt giảm quá lớn này làm nổi bật quy mô của việc rút bạc khỏi sàn giao dịch Trung Quốc trong vài năm qua. Đây là một minh chứng rõ nét cho thấy nguồn dự trữ bạc tại nội địa Trung Quốc đang bị khai thác mạnh mẽ để đáp ứng các nhu cầu khác nhau.
Các chuyên gia thị trường nhận định rằng nguyên nhân chính dẫn đến sự cạn kiệt này một phần bắt nguồn từ hoạt động xuất khẩu bạc ồ ạt từ Trung Quốc sang London trong suốt năm 2025. Những chuyến hàng này đóng vai trò quan trọng trong việc làm dịu cơn khát bạc vật chất trên thị trường quốc tế vào thời điểm đó. Tuy nhiên, cái giá phải trả là lượng tồn kho nội địa của Trung Quốc bị giảm sút nghiêm trọng, làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm trong hệ sinh thái bạc của quốc gia này.
>>Xem thêm: Khi bạc trở nên khan hiếm: Áp lực nguồn cung, biến động giá và cơ hội đầu tư mới
Động lực thúc đẩy nhu cầu và triển vọng giá bạc trên thị trường
Ông Jigar Trivedi, chuyên gia phân tích nghiên cứu cấp cao tại IndusInd Securities, nhận định rằng Trung Quốc vẫn giữ vững vị thế là một trong những quốc gia tiêu thụ bạc lớn nhất thế giới. Nhu cầu này đến từ ba trụ cột chính: Sản xuất công nghiệp, năng lượng tái tạo và đầu tư vào bạc thỏi. Thông điệp từ thị trường Trung Quốc trong tuần này rất rõ ràng: Sự sụt giảm dự trữ đang phản ánh những thách thức lớn mà chuỗi cung ứng bạc vật chất toàn cầu phải đối mặt trước nhu cầu tiêu thụ quá lớn.
Một vấn đề nan giải khác là trong khi nhu cầu công nghiệp liên tục tăng cao thì sản lượng khai thác tại các mỏ bạc toàn cầu lại chỉ tăng trưởng rất khiêm tốn. Các ngành công nghệ hiện đại như sản xuất linh kiện điện tử, năng lượng mặt trời và xe điện đang cần ngày càng nhiều bạc hơn để vận hành. Sự lệch pha giữa tốc độ khai thác tài nguyên chậm chạp và tốc độ phát triển công nghệ nhanh chóng đang tạo ra một khoảng trống lớn về nguồn cung mà khó có thể lấp đầy trong một sớm một chiều.
Bên cạnh đó, dòng chảy từ nguồn bạc tái chế cũng đang gặp nhiều khó khăn và chưa thể mở rộng quy mô một cách hiệu quả. Những biến động thất thường về giá cả cùng với các rào cản về logistics (vận chuyển và hậu cần) đã hạn chế khả năng cung cấp bạc từ các nguồn thứ cấp. Khi nguồn bạc tái chế không thể tăng trưởng mạnh mẽ để bù đắp cho sự thiếu hụt từ khai thác mỏ, áp lực đè nặng lên các kho dự trữ hiện có là điều không tránh khỏi, khiến tình hình càng trở nên căng thẳng.
Golden Fund nhận định: Tình trạng dự trữ liên tục sụt giảm chính là yếu tố góp phần củng cố niềm tin của các nhà đầu tư về việc giá bạc sẽ tăng mạnh, đặc biệt là trong trung hạn. Khi lượng bạc vật chất sẵn có tại các thị trường trọng điểm trở nên khan hiếm, giá trị của loại kim loại này dự kiến sẽ được đẩy lên cao theo quy luật cung cầu. Các nhà đầu tư trên toàn thế giới hiện đang theo dõi sát sao từng biến động nhỏ của kho dự trữ, bởi đây sẽ là yếu tố then chốt quyết định xu hướng tăng trưởng của giá bạc trong thời gian tới.
>>Xem thêm: Bạc và vàng: Bạc có vượt vàng trong chu kỳ mới?
