Giá vàng thủng mốc $5.000, nhưng triển vọng tăng trưởng dài hạn vẫn giữ nguyên

Biến động giá Vàng và tác động từ chiến sự Trung Đông

Vào ngày thứ Hai vừa qua, giá vàng trên thị trường quốc tế đã ghi nhận một đợt sụt giảm nhẹ. Một trong những nguyên nhân chính bắt nguồn từ việc các nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng vào việc Mỹ sẽ sớm cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, đặc biệt là khi chi phí năng lượng đang có xu hướng tăng cao. Tuy nhiên, đà giảm này đã phần nào được kìm hãm nhờ sự suy yếu của đồng USD. Khi đồng bạc xanh giảm giá, các loại hàng hóa được định giá bằng đơn vị này, điển hình là vàng, trở nên rẻ hơn và dễ tiếp cận hơn đối với những người mua sử dụng các loại ngoại tệ khác.

Mặc dù tình hình địa chính trị tại Trung Đông đang diễn ra hết sức căng thẳng, nhưng tâm lý thị trường hiện nay lại bị chi phối mạnh mẽ bởi các thông báo chính sách tiền tệ từ những ngân hàng trung ương lớn. Chuyên gia Lallalit Srijandorn từ FXStreet nhận định rằng, kim loại quý này đang phải chịu áp lực bán tháo do sự không chắc chắn về các quyết định lãi suất trong tuần này. Thực tế, giá Vàng đã có thời điểm rơi xuống dưới mốc 5.000 USD/ounce vào phiên giao dịch thứ Hai, trước khi ổn định lại quanh mức 5.018 USD/ounce, đánh dấu mức giảm khoảng 0,9%.

Cuộc xung đột giữa Mỹ - Israel và Iran hiện đã bước sang tuần thứ ba, đẩy giá dầu thế giới duy trì ở mức cao, trên 100 USD/thùng. Chiến tranh không chỉ đe dọa các cơ sở hạ tầng dầu khí quan trọng mà còn dẫn đến nguy cơ đóng cửa eo biển Hormuz - tuyến đường huyết mạch của ngành năng lượng toàn cầu. Khi giá dầu thô tăng vọt, nó trực tiếp kéo theo lạm phát bằng cách làm tăng chi phí sản xuất và vận tải, tạo ra một vòng xoáy kinh tế đầy thách thức cho các quốc gia trên thế giới.

Về phía chính quyền Mỹ, Tổng thống Donald Trump cho biết ông đang thảo luận với bảy quốc gia để tăng cường an ninh tại eo biển Hormuz, đồng thời khẳng định các nước phụ thuộc vào dầu mỏ từ vùng Vịnh phải có trách nhiệm bảo vệ tuyến đường này. Cuối tuần qua, lực lượng Mỹ đã tấn công các mục tiêu quân sự trên đảo Kharg, một trung tâm xuất khẩu dầu quan trọng của Iran. Đáp lại hành động này, Iran đã đưa ra những lời đe dọa sẽ trả đũa nhắm vào bất kỳ cơ sở dầu mỏ nào trong khu vực có liên kết với phía Mỹ, khiến tình hình càng thêm căng thẳng.

>>Xem thêm: Nghịch lý thị trường: Vì sao Vàng giảm khi Trung Đông "Rực lửa"?

Chính sách tiền tệ và triển vọng dài hạn của thị trường vàng

Mặc dù vàng thường được coi là một công cụ hữu hiệu để chống lại lạm phát, nhưng sức hấp dẫn của nó hiện đang bị suy giảm bởi môi trường lãi suất cao. Khi lãi suất duy trì ở mức cao, các tài sản có lợi suất như trái phiếu trở nên thu hút nhà đầu tư hơn là vàng - một tài sản không sinh lãi trực tiếp. Hiện tại, thị trường đang dự đoán rộng rãi rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong kỳ họp thứ hai liên tiếp. Đây là lý do chính khiến giá vàng gặp áp lực lớn trong ngắn hạn.

Không chỉ có Fed, tuần này cũng là thời điểm diễn ra các cuộc họp chính sách quan trọng của nhiều ngân hàng trung ương lớn khác như Ngân hàng Trung ương Úc (RBA), Nhật Bản (BoJ), Châu Âu (ECB) và Anh (BoE). Trong số đó, chỉ có RBA được dự báo là có khả năng tiếp tục tăng lãi suất, còn lại hầu hết các cơ quan khác sẽ duy trì mức lãi suất hiện tại. Điều đáng chú ý là thị trường Mỹ hiện không còn tin tưởng vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất trước cuối năm nay, một sự thay đổi tâm lý rõ rệt so với dự báo lạc quan hồi cuối tháng Hai.

Theo báo cáo từ Kitco, nền kinh tế toàn cầu đang đứng trước những rủi ro lớn do giai đoạn thắt chặt tiền tệ kéo dài. Bảng cân đối kế toán của các chính phủ đang chịu áp lực nặng nề khi chi phí vay vốn tăng cao trong bối cảnh nợ công đạt mức kỷ lục lịch sử. Thêm vào đó, những rủi ro địa chính trị dai dẳng và sự cạnh tranh chiến lược giữa các cường quốc hàng đầu tiếp tục làm mất ổn định thị trường quốc tế, tạo ra một môi trường đầu tư đầy biến động và khó lường.

Golden Fund nhận định: Nhìn về dài hạn, chúng ta vẫn nên giữ cái nhìn tích cực đối với vàng. Đây là một nguồn tài sản hiếm hoi giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư và bảo vệ nguồn vốn trước các rủi ro mang tính cấu trúc của cổ phiếu và trái phiếu. Sự suy yếu hiện tại của giá vàng có thể không phải do các yếu tố cơ bản bị xấu đi, mà đơn giản chỉ là vấn đề về thời điểm. Những áp lực hiện nay có thể chiếm sóng truyền thông, nhưng các yếu tố nền tảng cho thấy đà tăng dài hạn của vàng vẫn chưa kết thúc.