Thị trường vàng đầu năm 2026 đầy biến động: trong khi Ấn Độ hạ nhiệt vì giá cả thất thường và chính sách thuế, thì Trung Quốc lại sôi động nhờ nhu cầu tích trữ dịp Tết. Cùng điểm qua bức tranh toàn cảnh về diễn biến giá vàng tại các thị trường lớn ở khu vực châu Á.
Thị trường vàng Ấn Độ - Sự biến động giá và tâm lý chờ đợi của người mua
Tại Ấn Độ, quốc gia tiêu thụ vàng lớn thứ hai thế giới, thị trường vàng vừa trải qua một tuần đầy biến động. Mức chênh lệch giá mà các đại lý thu thêm so với giá thế giới đã giảm mạnh hơn một nửa so với mức cao kỷ lục của một thập kỷ trước đó. Cụ thể, các đại lý hiện chỉ tính thêm khoảng 70 USD mỗi ounce, bao gồm cả thuế nhập khẩu 6% và thuế bán hàng 3%. Con số này giảm sâu so với mức 153 USD của tuần trước - mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2013. Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này là do giá vàng thay đổi quá nhanh và thất thường, khiến người tiêu dùng cảm thấy hoang mang và tạm dừng các kế hoạch mua sắm của mình.
Sự bối rối của người tiêu dùng bắt nguồn từ những đợt "rung lắc" mạnh về giá trong suốt tuần qua. Một thợ kim hoàn tại Mumbai chia sẻ rằng khách hàng đang gặp khó khăn trong việc xác định liệu giá vàng sẽ tiếp tục tăng hay bắt đầu giảm sâu hơn để mua vào. Giá vàng ở thị trường Ấn Độ đã biến động cực mạnh: Sau khi chạm mức cao kỷ lục khoảng $1992 /10gr vào tuần trước, giá đã lao dốc xuống chỉ còn khoảng $1473 trong tuần này, trước khi ổn định quanh mức $1653 vào ngày thứ Sáu. Những bước nhảy giá tương đương hàng chục nghìn Rupee trong thời gian ngắn khiến ngay cả những nhà đầu tư kinh nghiệm cũng phải thận trọng.
Yếu tố chính sách cũng đóng một vai trò quan trọng trong việc điều tiết thị trường vàng Ấn Độ. Trước đó, tâm lý kỳ vọng chính phủ sẽ tăng thuế nhập khẩu vàng trong kỳ ngân sách mới đã đẩy mức chênh lệch giá lên cao ngất ngưởng vào tuần trước. Tuy nhiên, khi Bộ trưởng Tài chính Ấn Độ trình bày Ngân sách Liên bang năm 2026/27 vào ngày 1 tháng 2, cơ cấu thuế nhập khẩu vẫn được giữ nguyên không thay đổi. Điều này đã dập tắt các suy đoán tích trữ và khiến nhu cầu mua sụt giảm ngay lập tức, buộc các ngân hàng nhập khẩu và đại lý phải hạ mức phí chênh lệch để kích cầu.
Golden Fund nhận định: Thị trường vàng Ấn Độ đang ở trạng thái "phòng thủ". Mặc dù vàng luôn là tài sản văn hóa và đầu tư quan trọng tại đây, nhưng sự biến động giá quá lớn đã lấn át nhu cầu thực tế. Người dân không còn đổ xô đi mua vàng bằng mọi giá như trước mà chuyển sang quan sát thị trường chặt chẽ hơn. Dự báo thị trường sẽ có thể sôi động trở lại khi giá vàng tìm được điểm cân bằng mới và ổn định hơn, giúp người mua tự tin rằng khoản đầu tư của họ sẽ không bị mất giá ngay sau khi mua.
>>Xem thêm: Trung Quốc và Ấn Độ ảnh hưởng đến thị trường vàng toàn cầu như thế nào?
Trung Quốc và Đông Nam Á - Cú hích từ dịp Tết Nguyên đán
Trái ngược với sự trầm lắng tại Ấn Độ, thị trường vàng Trung Quốc lại đang chứng kiến sự phục hồi đáng kể về nhu cầu. Khi giá vàng thế giới giảm từ mức đỉnh kỷ lục 5.594,82 USD/ounce (thiết lập ngày 29 tháng 1), người tiêu dùng Trung Quốc đã tận dụng cơ hội này để mua vào trước thềm Tết Nguyên đán. Mức chênh lệch giá vàng tại Trung Quốc đã tăng nhẹ lên mức 35 USD/ounce so với giá thế giới, cao hơn mức 32 USD của tuần trước. Việc giá vàng điều chỉnh giảm hơn 13,5% so với mức đỉnh được coi là "đúng thời điểm", tạo điều kiện thuận lợi cho các hoạt động mua sắm quà tặng và đầu tư vào dịp cuối năm âm lịch.
Một xu hướng đáng chú ý tại thị trường Trung Quốc trong năm 2025 và đầu năm 2026 là sự thay đổi trong thói quen tiêu dùng. Theo Hiệp hội Vàng Trung Quốc, dù tổng mức tiêu thụ vàng giảm năm thứ hai liên tiếp, nhưng doanh số bán vàng miếng và tiền vàng lại tăng trưởng mạnh mẽ. Lần đầu tiên trong lịch sử, nhu cầu mua vàng tích trữ và đầu tư an toàn đã vượt qua nhu cầu mua đồ trang sức. Điều này cho thấy trong bối cảnh kinh tế còn nhiều bất ổn, người dân Trung Quốc đang coi vàng là một "vịnh tránh bão" an toàn để bảo toàn tài sản hơn là một món đồ phụ kiện thời trang thuần túy.
Các chuyên gia phân tích quốc tế cũng có cái nhìn lạc quan về sức mua tại khu vực Đông Á. Ông Peter Fung, lãnh đạo tại Wing Fung Precious Metals, nhận định rằng người tiêu dùng vẫn rất hào hứng mua vào mỗi khi giá giảm, đặc biệt là phân khúc vàng vật chất. Đồng quan điểm, chuyên gia Soni Kumari từ ngân hàng ANZ nhấn mạnh rằng đợt giảm giá của cả vàng và bạc hiện nay là một sự điều chỉnh cần thiết và rất hợp lý ngay trước kỳ nghỉ lễ lớn nhất trong năm của người dân châu Á. Việc giá hạ nhiệt giúp giải tỏa áp lực tài chính cho người mua, từ đó thúc đẩy doanh số bán lẻ tăng cao.
Tại các thị trường lân cận khác như Hồng Kông, Nhật Bản và Singapore, diễn biến giá có phần đa dạng hơn nhưng nhìn chung vẫn ổn định. Ở Hồng Kông, vàng được giao dịch quanh mức giá thế giới hoặc cao hơn khoảng 1,70 USD. Tại Nhật Bản, do các yếu tố cung cầu nội địa, vàng đôi khi được bán rẻ hơn giá thế giới khoảng 7 USD hoặc cao hơn 1 USD. Trong khi đó tại Singapore, mức chênh lệch dao động từ giảm 0,50 USD đến tăng 3 USD/ounce. Nhìn chung, toàn khu vực Đông Nam Á và Đông Á đang tận dụng đợt điều chỉnh giá này để chuẩn bị cho các lễ hội truyền thống, tạo nên một bầu không khí giao dịch nhộn nhịp hơn so với sự thận trọng tại thị trường Nam Á.
>>Xem thêm: Đa dạng hóa dự trữ: Vàng vẫn là ưu tiên số một của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc
