Vàng đã có nhịp điều chỉnh đáng kể khi kỳ vọng về việc Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tháng 12 suy giảm; việc thiếu vắng các dữ liệu kinh tế quan trọng đã tạo ra cho các nhà đầu tư tâm lý thận trọng, chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ chính sách.
Giá vàng đã trải qua nhịp điều chỉnh đáng kể, khi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất dần dần hạ nhiệt, trong bối cảnh các dữ liệu kinh tế tồn đọng bắt đầu cho thấy bức tranh rõ ràng hơn về tình hình nền kinh tế lớn nhất thế giới. Sự điều chỉnh này phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường trước những tín hiệu nhiều chiều từ phía các nhà hoạch định chính sách.
Các nhà giao dịch hiện đang ngày càng mất niềm tin vào khả năng Fed sẽ thực hiện đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12, khi một số quan chức ngân hàng trung ương tỏ ra thiếu tự tin trong việc hạ chi phí vay. Thông thường, lãi suất thấp khiến vàng thỏi trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư vì kim loại quý không sinh lãi, nhưng kỳ vọng này hiện đang bị kéo xuống bởi sự dè dặt trong các tín hiệu chính sách.
Trước khi quyết định bước đi tiếp theo, cả nhà đầu tư lẫn các nhà hoạch định chính sách đều đang chờ đợi một loạt dữ liệu kinh tế quan trọng vốn bị trì hoãn do đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Mỹ. Việc thiếu vắng các số liệu đáng tin cậy về thị trường lao động và lạm phát trong suốt sáu tuần qua đã khiến nhiều quan chức Fed trở nên thận trọng hơn, do đó, khả năng cam kết cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào tháng tới vẫn còn bỏ ngỏ. Thực tế, chỉ vài tuần trước, các nhà giao dịch gần như chắc chắn về một đợt giảm 0,25 điểm phần trăm, nhưng nay quan điểm này đã chia rẽ rõ rệt.
“Đợt đóng cửa đã chính thức kết thúc, nhưng sương mù dữ liệu mà nó để lại vẫn bao phủ thị trường. Trong vài tuần tới, chúng ta sẽ thấy những con số gần như không thể nắm bắt được trước đây,” bà Hebe Chen, chiến lược gia tại Vantage Markets ở Melbourne, nhận định. “Điều này khiến lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed vẫn còn rất mơ hồ và khó dự đoán.”
Ở châu Á, đà giảm giá vàng gần đây càng trở nên rõ nét hơn, phần lớn do nhu cầu vật chất yếu. Ông Manav Modi, nhà phân tích tại Motilal Oswal Financial Services Ltd. ở Mumbai, cho biết các đại lý vàng tại Ấn Độ đang phải hạ giá mạnh do biến động gần đây đã làm giảm sức mua của người tiêu dùng.
Mặc dù vậy, tính từ đầu năm đến nay, giá vàng vẫn tăng khoảng 55% và đang hướng tới hiệu suất hàng năm tốt nhất kể từ năm 1979. Đà tăng mạnh lên mức cao kỷ lục hơn 4.380 USD vào tháng trước được thúc đẩy bởi các hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương, đồng thời các nhà đầu tư cũng tìm đến kim loại quý như một biện pháp phòng ngừa rủi ro trước những bất ổn tài chính gia tăng ở một số nền kinh tế lớn trên thế giới.
Bà Hebe Chen đánh giá: “Dù có những đợt sụt giảm ngắn hạn, xu hướng trung và dài hạn của vàng vẫn được duy trì, nhờ vào kỳ vọng đồng đô la yếu hơn và xu hướng đầu tư ưa chuộng sự an toàn. Triển vọng ngắn hạn và dài hạn vẫn còn nhiều mơ hồ, nên vàng vẫn giữ vị thế hấp dẫn với các nhà đầu tư.”
