Dự báo giá bạc: Citi dự kiến đà tăng cực mạnh sẽ đẩy giá bạc chạm ngưỡng 150 USD

Bạc bứt phá ngoạn mục - Khi kim loại trắng không chỉ là hàng hóa công nghiệp

Giá bạc đang trải qua một đợt tăng trưởng cực kỳ mạnh mẽ, giao dịch quanh mức 113,7 USD/ounce. Chỉ trong vòng hai tuần, kim loại này đã tăng hơn 30% và tính chung từ đầu tháng đến nay, mức tăng đã đạt gần 60%. Đây là một con số gây kinh ngạc ngay cả với những nhà đầu tư lạc quan nhất. Theo ngân hàng Citi, tốc độ và quy mô của đợt tăng này cho thấy bạc đang trải qua một sự thay đổi cơ bản trong cách thức được các nhà đầu tư nhìn nhận và sử dụng.

Thay vì chỉ phản ứng với các yếu tố công nghiệp như trước đây, bạc hiện được coi là một "biểu hiện năng lượng cao" của các động lực đang thúc đẩy giá vàng. Nó đang thu hút dòng vốn khổng lồ từ những nhà đầu tư muốn tìm kiếm sự bảo vệ trước các căng thẳng địa chính trị, sự bất định của chính sách và những nghi ngờ về tính độc lập của các ngân hàng trung ương. Hiểu một cách đơn giản, khi vàng tăng, bạc không chỉ tăng theo mà còn tăng với cường độ mạnh mẽ hơn nhiều.

Trước đà tăng quá nhanh, Citi đã buộc phải nâng dự báo giá bạc trong ngắn hạn (từ 0 - 3 tháng) lên mức 150 USD/ounce, tăng vọt so với mục tiêu 100 USD trước đó. Thay vì tập trung vào các báo cáo về sản lượng khai thác mỏ hay nhu cầu sản xuất, ngân hàng này định nghĩa đợt tăng giá hiện tại là một câu chuyện về "phân bổ vốn". Nghĩa là, giá trị của bạc lúc này phụ thuộc vào việc dòng tiền lớn đang chọn nó như một nơi trú ẩn tài sản thay thế cho tiền giấy.

Khi giá vàng leo thang, bạc đã phóng đại những mức tăng đó, đẩy tỷ lệ vàng/bạc xuống dưới mức 50. Citi nhận định rằng tỷ lệ này vẫn là phong vũ biểu then chốt để đo lường xem bạc thực sự đã "căng" đến mức nào. Với các dữ liệu hiện tại, báo cáo cho thấy vẫn còn dư địa để giá tiếp tục chạy trước khi bạc bị coi là quá đắt đỏ so với vàng trên cơ sở tương đối.

>>Xem thêm: Bạc và vàng: Bạc có vượt vàng trong chu kỳ mới?

Động lực từ Châu Á và những biến số thúc đẩy sự khan hiếm

Thị trường Châu Á, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ, đang đóng vai trò dẫn dắt đợt tăng giá lần này. Citi chỉ ra rằng nhu cầu mua mạnh mẽ tại đây đã đẩy mức giá chênh lệch ở địa phương cao hơn hẳn so với giá tại London, cho thấy tình trạng khan hiếm nguồn cung thực tế bên ngoài thị trường Mỹ. Đây là một tín hiệu quan trọng vì nó cho thấy lực cầu vật chất thực sự đang rất căng thẳng chứ không chỉ là giao dịch trên giấy tờ.

Một điểm đáng chú ý là đà tăng này vẫn diễn ra bất chấp việc lượng bạc nắm giữ tại các quỹ ETF đang giảm và các vị thế đầu cơ trên thị trường tương lai Mỹ cũng không quá cao. Điều này ngụ ý rằng có một nguồn cầu mới, mạnh mẽ hơn đang áp đảo các nguồn cung truyền thống. Bên cạnh đó, các cổ đông lớn nắm giữ bạc lâu năm dường như cũng đang miễn cưỡng bán ra lúc này, càng làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm nguồn cung trong ngắn hạn.

Trong đánh giá của Citi, các nỗ lực điều hành nhằm làm giảm bớt tình trạng đầu cơ khó có thể làm chệch hướng đà tăng này. Mặc dù các sàn giao dịch và các nhà cung cấp ETF tại Trung Quốc gần đây đã có những bước đi để kiểm soát hoạt động giao dịch, nhưng Citi kỳ vọng các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn sẽ tham gia mạnh mẽ chừng nào động lực giá còn tốt và bạc vẫn được so sánh thuận lợi hơn so với vàng về tiềm năng tăng trưởng.

Golden Fund nhận định: Nhìn xa hơn, trong một kịch bản mà nếu vàng duy trì trong phạm vi 5.100 - 5.400 USD và tỷ lệ vàng/bạc quay lại các mức cũ trong các giai đoạn tăng giá trước đây, bạc hoàn toàn có thể đạt mức 160 - 170 USD. Tuy nhiên, hiện tại các nhà đầu tư nên giữ lập trường thận trọng và tập trung vào yếu tố chiến thuật. Dự báo biến động sẽ vẫn diễn ra gay gắt, nhưng rủi ro đang nghiêng về phía tăng nhiều hơn, với mức 150 USD/ounce hiện là điểm tham chiếu trung tâm cho giai đoạn tăng giá này.