Thị trường vàng đang chứng kiến đà tăng lịch sử với giá vượt mốc 3.700 USD/ounce, lập kỷ lục ba phiên liên tiếp. Động lực chính đến từ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, lo ngại đình lạm, bất ổn kinh tế toàn cầu và nhu cầu trú ẩn an toàn. Trong 12 tháng qua, vàng đã tăng hơn 43%, chỉ riêng từ đầu năm 2025 đã tăng 40%, trở thành một trong những tài sản nổi bật nhất thị trường hàng hóa. Đà tăng này không chỉ phản ánh sự hưng phấn đầu cơ, mà còn là quá trình tái định hình vai trò của vàng như hàng rào chống lạm phát và nơi lưu trữ giá trị trong bối cảnh chính sách tiền tệ nới lỏng và rủi ro tài chính toàn cầu.
Vàng được hỗ trợ bởi những điều kiện đặc biệt thuận lợi
Thị trường kim loại quý đã chứng kiến một đợt tăng vọt phi thường trong những phiên gần đây, với giá vàng giao ngay đạt mức chưa từng có: 3.700 USD/ounce. Mức tăng này đánh dấu phiên giao dịch thứ ba liên tiếp vàng đạt mức đóng cửa kỷ lục mọi thời đại, nhấn mạnh đà tăng ấn tượng của kim loại quý trong bối cảnh kinh tế hiện tại.
Xu hướng tăng bền bỉ diễn ra khi giới đầu tư chuẩn bị trước thềm một đợt cắt giảm lãi suất được kỳ vọng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) – một sự thay đổi chính sách tiền tệ vốn dĩ thường mang lại lợi thế cho các tài sản không sinh lãi như vàng. Diễn biến gần đây của vàng phản ánh niềm tin ngày càng lớn của nhà đầu tư vào vai trò kép của kim loại quý này: vừa là hàng rào chống lạm phát, vừa là tài sản trú ẩn an toàn trong giai đoạn nới lỏng tiền tệ.
Theo các nhà phân tích tại Bank of America, bức tranh kinh tế hiện tại đang tạo ra điều kiện đặc biệt thuận lợi cho giá vàng. Ngân hàng này nhấn mạnh lo ngại kéo dài về đình lạm – một kịch bản kinh tế khó khăn khi lạm phát và trì trệ kinh tế cùng tồn tại – như một động lực chính thúc đẩy nhu cầu kim loại quý. Trong bối cảnh vĩ mô này, giá trị nội tại của vàng càng trở nên hấp dẫn hơn đối với cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân.
Hỗ trợ thêm cho triển vọng lạc quan này, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 ghi nhận mức 2,9%, củng cố nền tảng cơ bản cho đà tăng của vàng. Nghiên cứu của Bank of America chỉ ra một tiền lệ lịch sử đáng chú ý: kể từ năm 2001, giá vàng chưa từng giảm trong giai đoạn lạm phát Mỹ vượt 2% trong khi Fed đồng thời theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng. Mối tương quan thống kê này cho thấy môi trường hiện tại nhiều khả năng sẽ tiếp tục tạo “gió thuận” cho kênh đầu tư kim loại quý.
Quy mô tăng trưởng của vàng trong một năm trở lại đây
Quy mô tăng trưởng gần đây của vàng trở nên ấn tượng hơn nữa khi nhìn theo nhiều khung thời gian khác nhau. Từ mức đáy 52 tuần là 2.564,30 USD (ngày 17/9/2024), vàng đã tăng mạnh 43,86%, cho thấy khả năng bứt phá đáng kể của kim loại quý trong điều kiện thị trường thuận lợi. Mức tăng phần trăm này cũng được phản ánh trong so sánh theo năm, nhấn mạnh sự nhất quán trong đà đi lên của vàng suốt 12 tháng qua.
Đáng chú ý hơn nữa là sự phục hồi của vàng từ mức đóng cửa thấp nhất năm 2025 là 2.638,40 USD (ngày 6/1). Với mức tăng 39,82% kể từ đáy gần đây đó, vàng cho thấy tốc độ tăng giá nhanh chóng ngay trong những tháng đầu năm, phản ánh nhu cầu từ các tổ chức tài chính và cả chính phủ có thể đang gia tăng khi bất ổn kinh tế toàn cầu vẫn tiếp diễn.
Các chỉ số ngắn hạn càng củng cố thêm sức mạnh hiện tại của vàng. Tính từ đầu tháng, giá đã tăng 6,20%, trong khi mức tăng từ đầu năm đạt 1.059,70 USD/ounce, tương đương 40,31% – đưa vàng trở thành một trong những mặt hàng nổi bật nhất trên thị trường hàng hóa năm 2025.
Diễn biến giá vượt trội này phản ánh những chủ đề lớn đang chi phối thị trường tài chính, bao gồm lo ngại về bền vững tài khóa, căng thẳng địa chính trị và tác động lâu dài của chính sách tiền tệ mở rộng. Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục chật vật cân bằng giữa tăng trưởng và lạm phát, vai trò truyền thống của vàng như một nơi lưu trữ giá trị ngày càng vang vọng với giới đầu tư tìm kiếm đa dạng hóa và phòng hộ trước nguy cơ mất giá tiền tệ.
Sự hội tụ của động lực kỹ thuật, hỗ trợ cơ bản và chính sách tiền tệ thuận lợi cho thấy thành tựu gần đây của vàng không chỉ là sự hưng phấn mang tính đầu cơ, mà là sự tái định hình giá trị và rủi ro trong một bối cảnh kinh tế toàn cầu đang chuyển dịch, nơi các tài sản trú ẩn truyền thống thu hút sự quan tâm mạnh mẽ hơn từ các danh mục đầu tư tổ chức.
