Đa dạng hóa dự trữ: Vàng vẫn là ưu tiên số một của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc

Chiến lược tích trữ vàng của Trung Quốc - Tầm nhìn dài hạn và sự bền bỉ

Việc Trung Quốc không ngừng thu gom vàng miếng cho thấy một chiến lược dài hạn nhằm đa dạng hóa nguồn dự trữ, phòng ngừa rủi ro địa chính trị và củng cố niềm tin vào đồng Nhân dân tệ. Ngay cả khi giá vàng thế giới đang có dấu hiệu hạ nhiệt sau một đợt tăng kỷ lục, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) vẫn phát đi tín hiệu rằng cơn khát kim loại quý của họ chưa hề thuyên giảm. Hành động này diễn ra trong bối cảnh giá vàng tạm dừng đà tăng do kỳ vọng về lãi suất thay đổi, đồng USD mạnh lên và các nhà đầu tư bắt đầu chốt lời.

Sự kiên trì của Trung Quốc là một điểm sáng đáng chú ý trên thị trường tài chính. Trong khi nhu cầu đầu cơ thường trồi sụt theo tâm lý đám đông, việc mua vào của các ngân hàng trung ương thường diễn ra chậm rãi, âm thầm và được thúc đẩy bởi những tính toán dài hạn. Điều này cho thấy vai trò của vàng trong kho dự trữ của Bắc Kinh không chỉ nằm ở việc kiếm lời từ biến động giá ngắn hạn, mà là một phần trong kế hoạch tài chính và địa chính trị sâu rộng hơn.

Vàng từ lâu đã được coi là công cụ phòng vệ hiệu quả trước lạm phát, sự biến động của tiền tệ và những bất ổn tài chính. Đối với Trung Quốc, những đặc tính này đặc biệt hấp dẫn trong thời đại mà thế giới đang bị chia cắt bởi các lệnh trừng phạt và rủi ro địa chính trị. Bằng cách tăng cường nắm giữ vàng, Bắc Kinh giảm bớt sự phụ thuộc vào các tài sản định danh bằng đồng USD, tiêu biểu là trái phiếu Chính phủ Mỹ, từ đó tăng cường khả năng chống chịu cho kho dự trữ ngoại hối của mình.

Bên cạnh việc đa dạng hóa danh mục đầu tư, việc mua vàng của Trung Quốc còn mang tính biểu tượng mạnh mẽ. Nó thể hiện sự tự tin vào sự ổn định tiền tệ quốc gia trong lúc nền kinh tế nội địa đang đối mặt với nhiều thách thức như thị trường bất động sản suy thoái và áp lực giảm phát. Khi Bắc Kinh thúc đẩy việc sử dụng đồng Nhân dân tệ rộng rãi hơn trong thương mại quốc tế, việc có một kho dự trữ vàng lớn sẽ giúp tăng cường uy tín và niềm tin của các đối tác nước ngoài vào đồng tiền này.

>>Xem thêm: Kỷ nguyên "Vàng Nhân dân tệ": Bước đi cuối cùng để thoát khỏi sự thống trị của đồng USD?

Bối cảnh thị trường và sự chuyển dịch cấu trúc tài chính toàn cầu

Thời điểm Trung Quốc liên tục mua vàng là một chi tiết rất đáng quan tâm. Sau khi tăng vọt nhờ kỳ vọng Mỹ cắt giảm lãi suất và căng thẳng địa chính trị, giá vàng gần đây đã mất đi động lực tăng trưởng. Các số liệu lạm phát cao hơn dự kiến ở một số nền kinh tế và thị trường lao động ổn định đã khiến các ngân hàng trung ương thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách. Điều này vô tình làm tăng lợi suất trái phiếu và khiến vàng trở nên kém hấp dẫn hơn trong mắt các nhà đầu tư ngắn hạn.

Tuy nhiên, trong khi các quỹ đầu tư vàng bắt đầu thoái vốn hoặc chốt lời, thì các ngân hàng trung ương, dẫn đầu là Trung Quốc, dường như không hề nao núng trước những chu kỳ biến động này. Họ thường có xu hướng đẩy mạnh mua vào trong các giai đoạn giá cả đi ngang hoặc điều chỉnh, khi thị trường ít biến động hơn để tích lũy khối lượng lớn mà không gây tác động quá mạnh đến giá. Đây chính là sự khác biệt giữa tư duy của một nhà giao dịch và tư duy của một nhà quản lý dự trữ quốc gia.

Thực tế, Trung Quốc không đơn độc trong cuộc chơi này. Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu cũng đang là những người mua vàng lớn nhất trong những năm gần đây, phản ánh một sự thay đổi mang tính cấu trúc trong quản lý dự trữ. Những lo ngại về việc bị đóng băng tài sản hoặc bị ảnh hưởng bởi các lệnh trừng phạt tài chính đã thúc đẩy nhiều quốc gia đánh giá lại rủi ro khi quá phụ trung vào một loại tài sản duy nhất. Hành động của Trung Quốc, dù ở quy mô khổng lồ, thực chất là một phần của xu hướng chung trên toàn thế giới.

Golden Fund nhận định: Tóm lại, việc giá vàng hạ nhiệt không có nghĩa là sức hút của nó đã chấm dứt. Thay vào đó, nó đánh dấu sự chuyển dịch sang một giai đoạn ổn định hơn, nơi nhu cầu từ các chính phủ đóng vai trò là "bệ đỡ" cho mức giá, giúp hạn chế rủi ro giảm sâu. Đối với Bắc Kinh, vàng vẫn là tài sản cốt lõi - một loại bảo hiểm trước những bất ổn và là công cụ để khẳng định ảnh hưởng trong một trật tự thế giới đang không ngừng thay đổi. Dù giá vàng có tăng tiếp hay đi ngang, thông điệp của Trung Quốc vẫn rất rõ ràng: những ưu tiên dài hạn sẽ không bao giờ thay đổi vì những biến động ngắn hạn.