Cú điều chỉnh của Vàng và Bạc: Tái thiết lập vị thế để đi xa hơn?

Cú sụt giảm lịch sử của Vàng và Bạc: Chuyện gì đã xảy ra?

Sau khi liên tục phá vỡ những cột mốc lịch sử, thị trường vàng và bạc vừa trải qua một đợt bán tháo gây sốc cho các nhà đầu tư. Chỉ trong một thời gian ngắn, giá vàng đã ghi nhận mức giảm trong một ngày mạnh nhất kể từ năm 2013, trong khi bạc cũng chứng kiến cú rơi tự do lớn chưa từng có. Hiện tượng này không chỉ diễn ra trong một phiên mà kéo dài sang cả những ngày đầu tuần sau đó, khi những nhà đầu tư từng kỳ vọng giá lên cao hơn nữa đã buộc phải đóng vị thế để cắt lỗ hoặc bảo vệ lợi nhuận.

Để hiểu tại sao cú giảm này lại mạnh đến vậy, chúng ta cần nhìn lại đà tăng trưởng thần tốc trong 3 tháng trước đó. Giá vàng đã vọt từ mức $4.000/oz lên trên $5.500/oz, còn bạc tăng gấp đôi từ khoảng $50/oz lên gần $120/oz. Nhiên liệu cho đà tăng này chủ yếu đến từ làn sóng mua sắm ồ ạt của các nhà đầu tư Trung Quốc, từ những cá nhân nhỏ lẻ cho đến các quỹ đầu tư lớn. Sự hưng phấn quá đà này đã đẩy giá lên những mức cực đoan, tạo ra một "bong bóng" ngắn hạn dễ bị tổn thương trước bất kỳ tin tức tiêu cực nào.

Tình thế thay đổi đột ngột khi có thông tin Tổng thống Trump dự định đề cử ông Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp theo. Ông Warsh vốn nổi tiếng là người có quan điểm cứng rắn về lãi suất (phe diều hâu). Tin tức này lập tức khiến đồng USD tăng giá mạnh mẽ. Vì vàng và bạc thường được định giá bằng đồng đô la, nên khi USD mạnh lên, các kim loại này trở nên đắt đỏ hơn và mất đi sức hút, kích hoạt một làn sóng chốt lời diện rộng trên toàn cầu.

Khi giá bắt đầu giảm mạnh và thị trường trở nên hỗn loạn, các sàn giao dịch và công ty môi giới đã tăng yêu cầu ký quỹ (margin) - tức là yêu cầu nhà đầu tư phải nộp thêm tiền để duy trì vị thế. Điều này giống như một "giọt nước tràn ly", buộc nhiều người phải bán tháo tài sản để thanh lý nợ, khiến giá càng giảm sâu hơn. Tuy nhiên, các chuyên gia nhận định đây chỉ là một đợt "tẩy rửa" các vị thế đầu cơ quá đà, chứ không phải do các yếu tố kinh tế cơ bản của thế giới đang xấu đi.

>>Xem thêm: Chủ tịch Fed mới sắp lộ diện - Kỳ vọng gì cho vàng trong trung và dài hạn?

Triển vọng tương lai: Cơ hội hay rủi ro đang chờ đợi?

Ngay sau những ngày đen tối, thị trường đã có dấu hiệu ổn định trở lại vào phiên giao dịch thứ Ba khi giá vàng hồi phục hơn 6% và bạc tăng khoảng 8%. Sự bật dậy này cho thấy đợt bán tháo trước đó có thể đã đi quá xa so với thực tế. Trong ngắn hạn, đồng USD vẫn sẽ là "kim chỉ nam" cho giá kim loại quý. Khi đồng đô la hạ nhiệt, vàng và bạc thường sẽ có thêm không gian để tăng trưởng, tạo nên một mối quan hệ ngược chiều mật thiết mà nhà đầu tư cần đặc biệt quan tâm.

Dù có biến động trong ngắn hạn, nhưng các yếu tố nền tảng hỗ trợ giá vàng vẫn rất mạnh mẽ. Nhu cầu tích trữ của các ngân hàng trung ương trên thế giới, một xu hướng bắt đầu từ năm 2022 sau những biến động địa chính trị, vẫn là bệ đỡ vững chắc cho thị trường. Các tổ chức tài chính lớn thường mua vàng với mục tiêu chiến lược dài hạn và họ ít khi bị dao động bởi những đợt sóng ngắn. Khi giá giảm sau đợt điều chỉnh vừa qua, đây có thể lại là cơ hội để các ngân hàng trung ương tiếp tục gom thêm hàng.

Bạc thường được ví như "vàng trên đôi lò xo" vì nó luôn biến động mạnh hơn vàng theo cả hai chiều. Điều này là do bạc có quy mô thị trường nhỏ hơn và chịu tác động kép: Vừa là tài sản đầu tư, vừa là nguyên liệu công nghiệp thiết yếu (đặc biệt trong ngành điện và năng lượng xanh). Để bạc có thể phục hồi bền vững, dòng vốn từ các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) cần phải ổn định trở lại. Mặc dù nhu cầu công nghiệp vẫn rất cao, nhưng tính đầu cơ lớn khiến bạc luôn là một lựa chọn "đau tim" hơn so với vàng.

Golden Fund nhận định: Nhìn về phía trước, khả năng cao thị trường sẽ không lặp lại những đợt tăng giá bùng nổ như vài tháng qua. Thay vào đó, giá vàng và bạc có thể sẽ đi lên một cách từ tốn và ổn định hơn. Các nhà đầu tư cần chuẩn bị tinh thần cho những đợt rung lắc sắp tới khi thị trường chờ đợi các dữ liệu kinh tế mới và quyết định về lãi suất từ Mỹ. Tóm lại, đợt sụt giảm vừa qua không phải là dấu chấm hết cho xu hướng tăng, mà đóng vai trò như một bước lùi cần thiết để thị trường loại bỏ bớt các yếu tố ảo và hướng tới chuẩn bị cho một chu kỳ mới lành mạnh hơn.