Vàng 247: Báo cáo thị trường vàng tháng 8: Giá vàng lưỡng lự quanh đỉnh

BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG VỚI LẠM PHÁT

Các dữ liệu lạm phát tháng 7 được công bố vào tháng 8 đều có sự đồng thuận theo hướng tích cực. Chỉ số PPI và PPI lõi (MoM) đều giảm so với con số dự báo, trong khi đó chỉ số CPI (YoY) lần đầu tiên chạm dưới mốc 3,0% (cụ thể là 2,9%) kể từ tháng 4 năm 2021, ghi nhận xu thế giảm kể từ đầu năm 2024, và cuối cùng là chỉ số làm phát ưa thích của Fed PCE (YoY) thì không thay đổi so với dự báo khi giữ nguyên ở mức 2,6% bằng với PCE tháng 6. Tuy nhiên, giá vàng có xu hướng tăng trước khi dữ liệu được công bố, sau đó có sự điều chỉnh giảm nhẹ.

BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG VỚI LÃI SUẤT 

Đối với các tin tức liên quan đến hành động của Fed trong tháng này, đầu tháng chúng ta có hội nghị FOMC về công bố mức lãi suất điều hành tiếp tục được giữ nguyên. Tiếp đến là nội dung của biên bản cuộc họp của FOMC cung cấp cho chúng ta những ý kiến đánh giá của các chủ tịch Fed thì đa số đều giữ quan điểm chuyển hướng về việc hạ lãi suất sắp tới vào tháng 9. Và sự kiện quan trọng nhất tháng 8 này, đó là diễn biến của hội nghị Jackson Hole diễn ra vào ngày 22/8. 

Tại đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã phát biểu rằng, lạm phát hiện đã được kiểm soát và chúng tôi quan tâm nhiều hơn đến thị trường việc làm khi những dữ liệu cho thấy tình hình không mấy khả quan, giá vàng ngay lập tức có pha tăng mạnh trong khoảng thời gian mà Powell phát biểu, đồng thời lúc đó thì chỉ số DXY có cú giật mạnh phản ảnh với thông tin trên. 

BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG VỚI SỨC KHỎE NỀN KINH TẾ

Số liệu về nhóm chỉ số đo lường sức khỏe nền kinh tế trong tháng 8 đang cho thấy nội tại nền kinh tế Mỹ không xấu như chúng ta nghĩ, đặc biệt là khu vực dịch vụ. Các con số thực tế hầu hết cho thấy đều tốt hơn so với con số dự báo, ngoại trừ chỉ số PMI sản xuất thấp hơn dự báo đã đẩy chỉ số PMI tổng hợp bị kéo xuống 48 so với con số dự báo là 49,5. 

Mặt khác Mỹ là quốc gia có tỷ trọng chi tiêu lớn trong tổng GDP, với việc doanh số bán lẻ và niềm tin người tiêu dùng ở mức tích cực khi tạo khoảng gap lớn so với kỳ vọng cho thấy sức tiêu dùng nội địa vẫn còn rất tốt. Điều đó dẫn đến tăng trưởng thực tế GDP Quý 2 là 3,0% so với con số dự báo là 2,8%. Việc những dữ liệu đo lường sức khỏe nền kinh tế tốt trở lại đã hỗ trợ cho chỉ số DXY hồi phục mạnh sau khi tin ra, và trong khoảng thời gian đó thì giá vàng bị áp lực điều chỉnh giảm nhẹ sau đó đi ngang và tăng trở lại.

BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG VỚI THỊ TRƯỜNG LAO ĐỘNG

Thị trường lao động Mỹ hạ nhiệt nhiều hơn trong tháng 8. Trong khi cơ hội việc làm mới gia tăng thì tỷ lệ thất nghiệp cao chưa có dấu hiệu hạ nhiệt ở mức 4,3% cao nhất kể từ 11/2021. Đặc biệt ở khu vực sản xuất. Lý giải cho việc này, việc PMI sản xuất 5 tháng liên tục gần đây đều nhỏ hơn 50, với cấu phần đơn hàng mới giảm mạnh cùng với hàng tồn kho tăng lên, mặt khác việc chi phí tài chính vẫn ở mức cao khiến cho các doanh nghiệp cũng đang gặp nhiều khó khăn về cả đầu vào và tiêu thụ đầu ra, do đó việc thu hẹp quy mô sản xuất là điều hoàn toàn dễ hiểu. 

Cuối cùng với các rào cản gia nhập ngành mới và chi phí cơ hội đổi việc cao, thị trường lao động chưa thể chuyển dịch sang hướng cân bằng. Giá vàng cũng đều tăng mạnh trong những lần công bố dữ liệu lao động.

BIẾN ĐỘNG CỦA GIÁ VÀNG VỚI TỪNG NHÓM TIN TỨC

Tháng 8/2024 đánh dấu những kỷ lục mới của giá Vàng, Vàng vượt 2.500USD/oz sau đó liên tục tạo ra những kỷ lục mới và mức cao nhất là 2.531 USD/oz. Nhìn chung, giá vàng đều tăng với các dữ liệu được công bố trong tháng. Đối với nhóm tin tức liên quan đến Fed và lãi suất điều hành, giá vàng có sự tăng giá mạnh nhất tại thời điểm ra tin đặc biệt trong thời điểm mà chủ tịch Fed phát biểu tại hội nghị Jackson Hole. Mặt khác thì đầu tháng giá vàng có những nhịp tăng tích cực nhờ dữ liệu việc làm tại Mỹ ở mức khá tệ, khiến đồng USD chịu áp lực giảm giá. 

Ngoài ra đối lập với tháng 7 thì hiện tại nhóm chỉ số lạm phát ghi nhận sự biến động giảm cho giá vàng sau khi tin ra khi mà kỳ vọng của thị trường đã phản ánh sự tăng giá về mặt thông tin này. Và cuối cùng thì giá vàng cũng không biến động quá mạnh với những thông tin tích cực về sức khỏe nền kinh tế. Hiện tại thị trường đã chuyển hướng sang dữ liệu việc làm và cuộc họp FOMC sắp tới của Fed vào ngày 17-18/9, giá vàng khả năng cao sẽ biến động mạnh với những thông tin gây ra sự bất ngờ nằm ngoài sự kỳ vọng của nhà đầu tư.

BIỂU ĐỒ COT THÁNG 8

Theo báo cáo COT, trong tháng 8 không có thay đổi các vị thế giao dịch của các nhà đầu tư nhỏ lẻ khi vẫn giữ nguyên vị thế bán ròng sau trong suốt tháng, khi giá vàng đang ở mức cao nhất mọi thời đại, đặc biệt với tâm lý nhà đầu tư nhỏ sẽ có những hành động chốt lời vị thế. Biểu đồ phản ánh khá đúng diễn biến cung cầu của giá vàng trong tháng 8. 

Đầu tháng số lượng vi thế bán lớn hơn nhiều so với số lượng vị thế mua, khoảng cách này dần thu hẹp trong khoảng thời gian giữa tháng và cuối tháng khi kỳ vọng về giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong những tháng cuối năm nhờ những yếu tố ủng hộ trong cả ngắn hạn và dài hạn.

BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG VỚI BẤT ỔN ĐỊA CHÍNH TRỊ

• 5/8/2024: Israel thực hiện không kích vào Dải Gaza sau cuộc tấn công bằng rocket. Bất ổn chính trị đã làm tăng nhu cầu trú ẩn của vàng. Tuy nhiên, những kỳ vọng khác về nền kinh tế Mỹ đã làm giá vàng giảm mạnh 1,32% trong ngày.

• 10/8/2024: Nga tiến hành cuộc không kích lớn vào Kiev và Kharkiv. Căng thẳng từ bất ổn địa chính trị tăng cao nên giá vàng đã có sự biến động khá mạnh khi tăng 1,68%.

• 15/8/2024: Cuộc tấn công này thể hiện mức độ nghiêm trọng của chiến sự, khi Nga nhắm vào thủ đô của Ukraine. Trong ngày, giá vàng đã có sự biến động khá mạnh, nhưng kết phiên giá vàng chỉ tăng nhẹ 0,35%.

• 18/8/2024: Cuộc phóng tên lửa của Hamas vào Israel từ Gaza là một phản ứng trực tiếp với các cuộc không kích của Israel. Sự leo thang tiềm tàng của căng thẳng Palestine - Israel đã làm tăng tâm lý ngại rủi ro của nhà đầu tư khiến cho giá vàng bật tăng 2,09% trong ngày. 

• 25/8/2024: Liên Hiệp Quốc cảnh báo về khủng hoảng nhân đạo tại Ukraine. Sự việc này chỉ tác động nhẹ lên giá vàng và làm tăng 0,23%.

• 28/8/2024: Đề xuất bất tín nhiệm đối với Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu. Việc này làm tăng sự bất ổn chính trị tại Israel, nhưng không làm thay đổi kỳ vọng của nhà đầu tư với nền kinh tế Mỹ nên giá vàng đã giảm 0,79%.

DÒNG TIỀN RÚT CHÂN RA KHỎI TÀI SẢN RỦI RO

Trong tháng 8, chứng khoán Mỹ có đà tăng trưởng mạnh nhất kể từ đầu năm 2024, và đã có thời điểm chỉ số chứng khoán Mỹ DowJones vượt đỉnh mọi thời đại ở mức 41.600, động lực đó đến từ nhiều biến số vĩ mô ổn định và tích cực, tạo ra sự kỳ vọng về việc hạ cánh mềm và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ trong tương lai. Đầu tiên về chính sách ổn định lạm phát mục tiêu của Fed hiện đã đi đúng hướng khi lần đầu tiên CPI về dưới 3% kể từ tháng 4 năm 2021. 

Ngoài ra các chỉ tiêu sức khỏe nền kinh tế như tổng mức bán lẻ và tâm lý người tiêu dùng đều ở mức tích cực, cuối cùng GDP quý 2 đã chạm mốc 3% vượt qua mức dự báo 2,8%. Đồng bộ cùng mức tăng của thị trường chứng khoán Mỹ nói chung, hầu hết các nhóm ngành đều hưởng lợi, đặc biệt là nhóm dẫn dắt như Tài chính, hàng tiêu dùng,... Trong đó nhóm công nghệ có dấu hiệu chậm lại ngoại trừ NVIDIA có báo cáo kết quả kinh doanh ấn tượng quý 2, tuy nhiên sau đó cũng bị áp lực điều chỉnh giảm mạnh do tình hình pháp lý liên quan đến luật chống độc quyền Chip AI.

BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG VỚI LỢI SUẤT TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ 10Y

Khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng, lãi suất thực cũng có xu hướng tăng. Điều này làm giảm sức hấp dẫn của vàng vì vàng không mang lại lãi suất hoặc thu nhập định kỳ. Nhà đầu tư sẽ chuyển sang đầu tư vào trái phiếu để kiếm lợi nhuận cao hơn, dẫn đến giá vàng giảm, và ngược lại. 

Đầu tháng 8, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có cú giảm mạnh sau những tin tức về thị trường việc làm ảm đạm, giá vàng cũng đồng thời cũng tạo đà tăng mạnh. Sau đó lợi suất trái phiếu có sự phục hồi trở lại và có đi ngang trong xu hướng giảm phù hợp với kỳ vọng cắt giảm lãi suất gần như là chắc chắn trong tháng 9 tới.

CME FED WATCH THÁNG 8

Sau biên bản họp FOMC tháng 7 và Hội nghị Jackson Hole vừa qua với tuyên bố đanh thép của chủ tịch Fed Powell về chuyển hướng mục tiêu trọng tâm sang thị trường việc làm, dẫn đến kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất lần đầu tiên trong chu kỳ thắt chặt tiền tệ vào tháng 9 tới có xác suất là 100%. Cụ thể với 2 mức được kỳ vọng sẽ là hạ 0,25% hoặc 0,5%, tuy nhiên xác suất đang nghiêng hẳn mức hạ 0,25% điều đó đồng nghĩa với việc nền kinh tế Mỹ sẽ hạ cánh mềm.

Với những dữ liệu trong tháng 8 cho thấy lạm phát Mỹ đã phần nào được kiểm soát, và tăng trưởng GDP ở mức ổn, tuy nhiên thì thị trường việc làm có dấu hiệu chững lại khi tỷ lệ thất nghiệp tăng cao và điều chỉnh giảm 800.000 việc làm từ tháng 3/2023 - 3/2024 dẫn đến xác suất đang chuyển dần sang mức hạ 0,5% của Fed vào tháng 9, tuy nhiên thì Fed sẽ còn phải căn cứ thêm vào số liệu thị trường việc làm đầu tháng 9.

QUAN ĐIỂM CỦA MỘT SỐ QUAN CHỨC FED

Sau những dữ liệu kinh tế tháng 7 được công bố, thì hiện tại đa phần các quan chức Fed đều nghiêng về phía trung lập trong điều hành chính sách tiền tệ, tức họ sẽ thực hiện điều chỉnh chính sách tiền tệ dựa vào những dữ liệu quan trong về lao động và lạm phát trong tháng 8 và nửa đầu tháng 9 để đưa ra quyết định cuối cùng về việc hạ lãi suất. 

GIÁ VÀNG DUY TRÌ XU HƯỚNG TĂNG GIÁ TỪ ĐẦU NĂM

Biểu đồ nhiệt nhiệt cho thấy trong lịch sử thì giá vàng thường có xu hướng điều chỉnh trong tháng 8 sau khi có mức tăng giá nóng vào tháng 7. Tuy nhiên năm 2024 đã có sự khác biệt, giá vàng tiếp tục tăng mạnh tiếp bước sau tháng 7 bùng nổ, và tháng 8 cũng đã đánh đấu một bước tiến mới khi Vàng phá đỉnh 2500 và đạt mức cao nhất lịch sử khi chạm mốc 2531 nhờ những yếu tố đồng thuận ủng hộ sự cho sự tăng giá của vàng.

DỰ BÁO BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀNG TRONG THÁNG 9

Vàng tháng 9 có thể có 2 kịch bản biến động: 

• Kịch bản 1: Giá tăng break đỉnh lên vùng $2.58x/oz rồi về retest lại vùng đỉnh $2.530/oz. 

• Kịch bản 2: Giá giảm về khu vực quanh $2.380/oz - $2.385/oz để test kênh tăng rồi tiếp tục xu hướng tăng giá. 

Kịch bản 1 có khả năng xảy ra cao hơn nếu xét trên phương diện phân tích kỹ thuật, kịch bản 1 có thể xảy ra nếu có các diễn biến địa chính trị mới hay các dữ liệu không tốt cho kinh tế Mỹ.

TIN TỨC QUAN TRỌNG THÁNG 9

Theo dõi bản tin giá vàng mới nhất hiện nay tại Vang247.com và cập nhật thêm nhiều thông tin mới nhất trên thị trường.