Bạc lập đỉnh lịch sử: 100 USD không còn là viễn cảnh ?

Động lực bứt phá và kỳ vọng lãi suất từ FED

Giá bạc đã chính thức thiết lập cột mốc lịch sử khi vượt ngưỡng 90 USD/ounce vào phiên giao dịch thứ Tư vừa qua. Cụ thể, hợp đồng bạc trên sàn COMEX đã có lúc chạm đỉnh 91,343 USD, tăng gần 5% chỉ trong một ngày. Việc chinh phục mốc 100 USD giờ đây không còn là một giấc mơ xa vời mà đang trở thành hiện thực sống động. Theo các nhà phân tích tại Citi, bạc dự kiến sẽ đạt mức 100 USD/ounce ngay trong quý 1 năm 2026 và tiếp tục có hiệu suất sinh lời vượt xa vàng.

Đà tăng trưởng thần tốc này được tiếp sức bởi những dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực hơn mong đợi. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cốt lõi tháng 12 chỉ tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn mức dự báo 0,3% của giới chuyên gia. Điều này củng cố niềm tin rằng lạm phát đang được kiểm soát, tạo điều kiện để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mạnh tay cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội để nắm giữ các kim loại không sinh lời như bạc sẽ thấp đi, khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư.

Tuy nhiên, thị trường cũng đang chao đảo trước những lo ngại về tính độc lập của Fed. Chủ tịch Jerome Powell hiện đang đối mặt với các cáo buộc hình sự liên quan đến việc quản lý quỹ cải tạo trụ sở chính tại Washington. Trong khi ông Powell bác bỏ đây là một âm mưu chính trị, thị trường lại lo sợ rằng một cuộc tấn công vào quyền tự chủ của Fed sẽ làm suy giảm xếp hạng tín nhiệm của Mỹ. Hệ quả là đồng USD sụt giảm nghiêm trọng, đẩy giá các mặt hàng định danh bằng đô la như bạc tăng vọt.

Mặc dù đà tăng đang rất mạnh, các chuyên gia phân tích kỹ thuật vẫn đưa ra lời cảnh báo về sự thận trọng. Chỉ số MACD cho thấy bạc đang ở trạng thái "quá mua" (overbought) cực độ. Điều này có nghĩa là mặc dù bạc liên tục lập đỉnh mới, nhưng rủi ro về một đợt điều chỉnh giảm giá sâu cũng đang lớn dần. Nhà đầu tư cần tỉnh táo trước các đợt biến động mạnh khi giá tiếp cận vùng kháng cự tâm lý quan trọng quanh mốc 95 - 100 USD.

>>Xem thêm: Bạc miếng 999 - Giải pháp tích trữ, đầu tư minh bạch, thanh khoản tốt

Căng thẳng địa chính trị và sự khan hiếm nguồn cung công nghiệp

Địa chính trị là "ngòi nổ" thứ hai đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào bạc tăng cao đột biến trong vài tuần qua. Tình trạng bất ổn dân sự tại Iran đang leo thang nghiêm trọng với hàng trăm người thiệt mạng trong các cuộc biểu tình chống tham ô và lạm phát. Phản ứng trước tình hình này, Tổng thống Donald Trump đã đưa ra cảnh báo về các hành động quân sự chống lại Tehran. Những xung đột tiềm tàng tại Trung Đông luôn là chất xúc tác mạnh mẽ khiến nhà đầu tư đổ xô vào các tài sản hữu hình để bảo vệ vốn.

Bên cạnh yếu tố trú ẩn, bạc còn đang đối mặt với tình trạng thắt chặt nguồn cung vật chất nghiêm trọng. Đây là năm thứ năm liên tiếp thị trường bạc rơi vào tình trạng thâm hụt cung so với cầu. Theo Commerzbank AG, lượng tồn kho bạc tại các sàn giao dịch lớn như COMEX và các kho lưu trữ tại Trung Quốc đã sụt giảm xuống mức báo động. Sự khan hiếm này tạo ra một ngưỡng giá vững chắc, giúp bạc đứng vững ngay cả khi các thị trường tài chính khác biến động.

Điểm khác biệt lớn nhất của bạc so với vàng chính là ứng dụng công nghiệp khổng lồ. Nhu cầu bạc đang tăng mạnh nhờ sự bùng nổ của các ngành công nghệ tương lai như: điện toán đám mây, mạng lưới điện thông minh, xe điện và đặc biệt là trí tuệ nhân tạo (AI). Ngoài ra, lĩnh vực năng lượng mặt trời tiếp tục tiêu thụ một lượng bạc khổng lồ cho các tấm pin thế hệ mới, khiến kim loại này trở thành một "vật liệu chiến lược" trong cuộc cách mạng xanh toàn cầu.

Golden Fund nhận định: Mức giá cao kỷ lục trên 90 USD cũng mang lại những thách thức mới. Các nhà phân tích lo ngại rằng nếu giá quá đắt, các ngành công nghiệp có thể tìm cách thay thế bạc bằng các kim loại rẻ hơn hoặc giảm bớt hàm lượng sử dụng. Dù vậy, việc mở rộng khai thác mỏ hay tăng cường tái chế bạc cần rất nhiều thời gian và chi phí. Do đó, tình trạng thiếu hụt nguồn cung được dự báo sẽ còn tiếp diễn, giúp duy trì triển vọng tăng giá của bạc lên mức 95 USD hoặc cao hơn vào cuối năm 2026.